祥乾资产 “五个坚持”护航资本市场高质量发展

　　■朱宝琛

　　日前，中国证监会召开2026年系统工作会议，明确了五方面工作，即“五个坚持”：坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头；坚持改革攻坚，不断提高服务高质量发展质效；坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力；坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升；坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平。

　　当前，我国资本市场总体稳中向好，但仍然面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战。会议提出的“五个坚持”，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，相互关联、有机统一，护航资本市场高质量发展。

　　资本市场稳定是市场功能更好发挥的基础。

　　2025年，在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下，我国资本市场顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强。这背后是监管部门对“稳”的坚定守护。2026年，监管部门强调“稳字当头”，并提出“全方位加强市场监测预警”等一系列针对性强的举措，将巩固市场稳中向好势头，推动资本市场在高质量发展道路上稳步前进。

　　改革攻坚是激活资本市场高质量发展的制度动能。

　　2025年，监管部门推出一系列举措，让资本市场的融资功能更趋完善，多层次市场体系的包容性显著增强。这些改革实践，为下一步攻坚任务奠定了坚实基础。2026年的改革攻坚，将从“提升多层次股权市场包容性适应性”“推动债券市场提质量、调结构、扩总量”“稳步推进期货市场提质发展”等多个方面推进，更具系统性和针对性，彰显了监管部门以制度创新提高服务高质量发展质效的决心。

　　依法从严监管是打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的必然要求。

　　2025年，监管部门全面强化“五大监管”(机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管)。证监会全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，对违法违规行为形成了有力震慑；同时，加快推进重点领域法治建设，让投资者权益保护“安全网”越织越密，市场生态持续净化。

　　2026年，依法从严监管将向更深层次推进。会议作出的“强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力”等具体部署，以及中国证监会主席吴清日前在中国证监会第十四届稽查办案表彰奖励会上提出的“打造‘三个过硬’的稽查铁军”的具体要求，进一步凸显了执法的严肃性和专业性，为资本市场高质量发展营造风清气正的环境。

　　高质量的上市公司是资本市场稳定运行的基石。

　　2025年，上市公司用实际行动，踏出了高质量发展的铿锵足音。比如，上市公司全年现金分红回购合计2.68万亿元；前三季度，合计研发投入1.16万亿元，同期规模连续3年超万亿元，同比增长3.88%。

　　2026年，“固本强基”的重点在于提升上市公司质量和治理水平。其一，持续提升上市公司规范运作水平，从源头上规范公司运作；其二，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排，激发企业内生增长动力；其三，激发并购重组市场活力，助力上市公司优化资源配置，实现产业升级。可以预期的是，随着一系列举措落地见效，一批治理规范、业绩优良、具有核心竞争力的优质企业将脱颖而出，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。

　　开放是资本市场的鲜明标识。

　　近年来，我国统筹开放与安全，稳妥有序推进市场、产品和机构双向开放，中国资本市场的“朋友圈”越来越大，为市场注入了新的活力。

　　2026年，“做强主场”的开放战略更具主动性和包容性，将推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平。同时，会议明确提出“增强开放环境下监管和风险防范能力”，这体现的是开放与风险防控并重，牢牢守住不发生系统性风险的底线。此举既有利于提升A股市场的国际影响力，也能推动中国资本市场规则与国际接轨，让资本市场在更高水平开放中实现高质量发展。

　　总体来看，证监会以“五个坚持”锚定资本市场发展方向，既回应了市场关切和期待，也契合了服务实体经济高质量发展的根本要求。在“五个坚持”的引领下，我国资本市场的韧性和活力将持续增强，实现质的有效提升和量的合理增长，助力金融强国和中国式现代化建设。

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